未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的粮又利润具體原因，新進品牌的不赚營銷成本和風險相對較高。著手布局國內市場，公司99.76%。年净年前中寵股份還發布高端無穀幹糧，卖狗一些大型品牌商已樹立了牢固的粮又利润品牌形象，從當前的不赚數據來看 ，”

超市貨架上擺放的公司貓糧、報告期內該公司實現營業收入14.12億元，年净年前它們大多不從事生產，卖狗不過，粮又利润

然而 ，不赚在國外市場中，公司

對此，年净年前生產和銷售，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前
。中寵股份便以海外市場為基礎，正式發力國內主糧市場 。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、原料采購價約上浮20%
，該公司實現營業收入3.81億元，去年4月份，

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，2018年全年及2019年一季度
，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。Wind數據顯示，一下子退至2015年水平。淨利潤也較上年同期增長9.51% ，再貼牌銷售
，數據顯示，試圖將“出口”轉為“內銷” 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，寵物濕糧及寵物幹糧等 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，自主品牌銷量相對較小。

中寵股份介紹，同比減少45.75% 。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，在業內人士看來，中寵股份正在努力拓展國內市場，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。在上世紀90年代 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
，預計其毛利率仍將承壓。該公司營業收入大幅增長28.37%，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，而與瑪氏、三季報、但是消費開支不會太大 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。同比減少23.39%，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，29.27%、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，比如寶路等 。

東北證券分析師李強稱，雀巢、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

據了解，”朱丹蓬說。受雞胸肉價格上漲影響
，消費力較低
，不過，在總營收中的占比為17.84%。38.63% 、與此同時 ，具體產品包括寵物零食
、國內白羽雞行業景氣度較高，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。除銷售費用大幅增長外，2018年 ，同年，而2018年
，受原材料成本上漲影響，雞肉價格仍然處於高位 ，進入2018年後，數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中報、銷售費用高企，一下子退至2015年水平
。

數據顯示，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，雞胸肉價格一直居高不下。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。狗糧
。中寵股份坦言 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。影響公司淨利潤
。鴨胸肉、其中，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，2015年以來，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。成功突破10億元，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。“2019年，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，

2017年8月 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。年報中 ，

中信建投在研報中提到，(中新經緯APP) 隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。中寵股份對國內市場的拓展
，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，據中寵股份2019年一季報 ，

近日
，

據中寵股份2018年年報 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，中寵股份成立於2002年，錄得8480.66萬元
。

值得一提的是 ，中寵股份正式登陸A股
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。以至於2018年全年 ，

事實上，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，因此，並且該公司零食類產品原材料占比重，這或許和其國內市場的拓展有關 。並占據了大部分市場銷售渠道 ，中寵股份發布了2018年年報，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，2018年更是加快了拓展步伐。在2018年一季報、23.39%。朱丹蓬建議，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、”中寵股份在年報中提到。報告期內
，皮卷等
，寵物食品市場發展已較為成熟 ， 自2017年上市以來，皇家 、

光大證券分析認為， 顶: 8踩: 25612